Воскресенье, 17.12.2017, 07:13
Бесплатное написание советников      Магазин трейдера      Оплата за сообщения на форуме      Справочник трейдера      Библиотека      Новости     
Главная | Регистрация | Вход
Приветствую Вас Гость | RSS


[ Новые сообщения · Участники · Правила форума · Поиск · RSS ]
Страница 1 из 41234»
Форекс форум » Новости и аналитика » Фундаментальный анализ » Аналитический обзор - общая ситуация (мировые рынки, общий взгляд, прогноз на будущее)
Аналитический обзор - общая ситуация
SeMIДата: Вторник, 11.12.2012, 12:22 | Сообщение # 1
Сёгун
Группа: Администраторы
Сообщений: 2174
Репутация: 12
Статус: Offline
На мировых рынках надувается новый "пузырь"


С таким прогнозом выступили эксперты швейцарского Банка международных расчетов. По их оценкам, котировки целого ряда активов достигли своих максимальных значений за последние пять лет и утратили связь с реальным положением дел в мировой экономике.

В докладе за IV квартал под названием “International banking and financial market developments” аналитики Банка международных расчетов (the Bank for International Settlements, BIS) отмечают, что риски повторения финансового кризиса 2008 г. продолжают расти.

Эксперты BIS отмечают, что процентные ставки по ипотечным облигациям опустились до самого низкого уровня за всю историю. Спреды (расхождение) по корпоративным облигациям снизились до минимальных значений с 2007 г., но при этом риски дефолта по так называемым “мусорным облигациям” (junk bonds) сегодня в среднем в три раза выше, чем в тот период, и в два раза выше, чем по долговым обязательствам компаний инвестиционного уровня.

В результате многие хедж-фонды вынуждены искать активы с более высокой доходностью, несмотря на объективные риски. Инвесторы считают, что компенсация за риск на рынке облигаций сейчас ниже, чем раньше. “По их мнению, сейчас практически нет других вариантов: ставки по многим банковским вкладам близки к нулю, при этом выбор активов для инвестирования с низким уровнем риска продолжает уменьшаться”, – подчеркивают эксперты BIS в своем докладе.

Данная ситуация очень напоминает те события, которые имели место в 2006 – 2008 гг., когда “избыток сбережений” наводнил финансовые рынки дешевой ликвидностью. Это привело к сужению доходностей по облигациям. Многие страховые компании и пенсионные фонды были вынуждены искать более высокодоходные инструменты и в результате стали покупать некорректно оцененные долговые обязательства Греции, Исландии и других стран, которые в дальнейшем столкнулись с серьезными проблемами при обслуживании этих долгов.

Аналитики BIS выделяют несколько основных факторов, которые способствовали ралли на мировых рынках. Это действия и обещания ЕЦБ. Европейский центробанк фактически взял на себя роль “кредитора в последней инстанции”, значительно уменьшив угрозу распада еврозоны и кризиса на европейском рынке суверенных долгов.

Кроме того, инвесторы видят все больше поводов для оптимизма относительно восстановления в Китае. Период замедления темпов роста ВВП в китайской экономике постепенно завершается, и, скорее всего, дальнейшего серьезного спада удастся избежать. И наконец, снижение процентных ставок со стороны целого ряда мировых ЦБ вкупе с продолжение политики количественного смягчения со стороны ФРС США, Банка Англии и Банка Японии также оказывают довольно весомую поддержку рынкам.

Стоит отметить, что Банк международных расчетов был практически единственным среди авторитетных финансовых организаций, кто предупредил о начале нового долгового кризиса 2008 г.

Источник: finance.ua
 
ответил на ваше сообщение в
G@SДата: Среда, 12.12.2012, 17:37 | Сообщение # 2
Самурай
Группа: Пользователи
Сообщений: 82
Репутация: 1
Статус: Offline
Британия готовится к бою

Премьер-министр и Минфин Британии готовят "план боя", направленный на защиту и сохранение статуса Лондона в качестве ведущего международного финансового центра. Власти пытаются побороть угрозу того, что правила европейского банковского союза будут установлены в пользу Парижа и Франкфурта в ущерб Лондону.

В ходе предстоящего 2-дневного саммита ЕС Кэмерон готовится представить защитные меры.

Великобритания неоднократно сообщала о готовности блокировать идею создания банковского союза в Европе.

Столь радикальная позиция связана с тем, что банковский союз предусматривает создание единого надзорного органа, который получит возможность контролировать и влиять на все банки Европы, в том числе на некоторые за пределами валютного блока.

Поскольку Великобритания отказывается участвовать в банковском союзе, правительство страны настаивает на создании системы защиты банков, не входящих в валютный союз.

Keyword: ECONOMY
12-Дек-2012 13:16:28 (GMT)
 
ответил на ваше сообщение в
SeMIДата: Среда, 19.12.2012, 14:14 | Сообщение # 3
Сёгун
Группа: Администраторы
Сообщений: 2174
Репутация: 12
Статус: Offline
BNY Mellon: доллар будет укрепляться следующие пять лет

Низкие цены на природный газ продолжат оказывать поддержку американскому промышленному сектору, благодаря чему доллар будет укрепляться следующие пять лет, считают в BNY Mellon. «В настоящий момент стратегией наименьшего сопротивления является покупка доллара против иены, однако со временем американская валюта начнет расти и против других конкурентов. В ближайшие пять лет доллар/иена, вероятно, вернется в область Y100», - сказал во вчерашнем интервью Bloomberg TV Саймон Деррик, главный валютный стратег банка. - «Главной угрозой реализации подобного сценария является монетарная политика ФРС, однако теперь она, похоже, представляет меньшую проблему, чем раньше». Источник: Forexpf.Ru
 
ответил на ваше сообщение в
SeMIДата: Суббота, 22.12.2012, 21:27 | Сообщение # 4
Сёгун
Группа: Администраторы
Сообщений: 2174
Репутация: 12
Статус: Offline
Двухскоростное будущее Европы

На протяжении трех лет кризис евро угрожает не только развалить Еврозону, но, вместе с этим, подорвать весь Европейский Союз. Несмотря на то, что давление со стороны финансовых рынков уменьшилось, пока, приоритетным направлением для ЕС остается долгосрочной решение кризиса. В современных условиях высоко конкурентной мировой экономики относительно небольшой размер европейских стран, стареющее население и непомерные долги вместе с отсутствием энергоресурсов и недостаточным инвестированием в исследования и развитие означают, что их высокий уровень жизни и изобильное общественное благосостояние находятся под угрозой. По отдельности они не способны соревноваться с развивающимися рынками - им необходим крепкий ЕС, чтобы противостоять трудностям, вызванным глобализацией. Но структура Еврозоны, где в основе стоит монетарная политика, а бюджетная и экономическая политики оставлены отдельным государствам, нежизнеспособна в долгосрочной перспективе. Несмотря на то, что европейские лидеры добились определенного прогресса в организационных реформах, пока принятых мер было недостаточно для формирования реального сближения экономической и бюджетной политик или подлинного экономического союза. В результате им не удастся убедить финансовые рынки.

Учитывая, что изменение соглашения политически невозможно, создание "двухскоростной Европы" - где центральная группа стран достигнет более глубокой интеграции быстрее, чем остальные - является лучшим вариантом для ЕС, чтобы обеспечить сотрудничество на уровне, необходимом для избежание кризиса в полном составе. Этого можно добиться двумя путями. Первый вариант - фактически продвинуться по направлению к двухскоростной Европе, не накладывая дальнейших правовых обязательств. Страны Еврозоны, вместе с остальными, желающими присоединиться к евро в будущем ("Еврозона плюс"), могут просто решить использовать уже доступные законные меры, чтобы упрочить сотрудничество. Оптимально, подобное сотрудничество должно осуществляться в рамках базового соглашения ЕС. При участии всех членов Еврозоны, для поддержки своих действий можно использовать Статью 136 Соглашения о функционирования ЕС. Его сфера применения, которая гласит, что "[Европейский] Совет должен...принимать меры, специфичные для стран-членов [евро]" и что "только страны-члены [евро] могут принимать участие в голосовании", обширна. Кроме того, Статья 138 допустила бы объединенное представительство Еврозоны в Международном валютном фонде и во Всемирном банке.

Группа могла бы распространить сотрудничество на три другие политические области:

минимальное согласование различных видов налогообложения (например, единая основа для оценки налогообложения корпораций) и социальной политики (например, дальнейшая либерализация национальных рынков труда для содействия больше мобильности рабочей силы);
единые директивные меры по иммиграции, связанные с требованиями рынка труда;
более тесное правовое сотрудничество (опять же направленное на содействие большей мобильности) в гражданском правоотношении по международным вопросам, особенно касающихся договорного и семейного права.

Группа также могла бы принять определенные меры за рамками базового соглашения ЕС: Действительно, если бы все страны Еврозоны не участвовали подобное внешнее сотрудничество было бы основным, учитывая, что статьи 136 и 138 больше бы не понадобились. Сотрудничество могло бы включать в себя меры по укреплению Европейского стабилизационного механизма и пакт "Европлюс" (разработанный для укрепления координации экономической политики среди стран-участниц), фактическое сотрудничество с Бреттонвудскими организациями и добровольное согласование национальных законов в определенных сферах. Участвующие страны должны будут решать, сразу прибегнуть к общему комплексу политических мер или оставить за собой право выбора в каждом конкретном случае. Сотрудничество по вопросам, связанным с экономическим и монетарным союзом ЕС (дисциплина и солидарность), должно быть обязательным. Участие большинства или всех действующих и будущих стран Еврозоны упрочит связь группы и позволит добиться поддержки общественности для сотрудничества в других сферах.
 
ответил на ваше сообщение в
SeMIДата: Суббота, 22.12.2012, 21:27 | Сообщение # 5
Сёгун
Группа: Администраторы
Сообщений: 2174
Репутация: 12
Статус: Offline
Продолжение

Для такого варианта необходим легитимный процесс принятия решения. В Совете, как и во всех случаях “усиленного сотрудничества,” только участвующие члены имеют право голоса. В Европейском парламенте, напротив, все 27 членов участвуют в процессе принятия решения, даже в отношении мер, которые касаются исключительно 23 стран "Еврозоны плюс" (17 членов Еврозоны и шесть стран, согласившихся с пактом "Европлюс") - метод, который может привести к политической проблеме. В любом случае, национальные парламенты должны принимать меры для усиления легитимности решений. Второй вариант потребует международного соглашения, в дополнение к договорам ЕС, которое на законном основании свяжет участвующие страны, предоставив им возможность основать подлинный экономический союз и определить органы и правила, управляющие этим сотрудничеством.

На согласование, утверждение и внедрение подобного соглашения потребуется время. Но четкое, внятное заявление о решении его принять в совокупности со смелой политикой Европейского центрального банка и их недавним заявлением о программе покупок облигаций может стать достаточным основанием для того, чтобы убедить финансовые рынки и граждан ЕС в том, что долгосрочное решение находится в пределах досягаемости. На пути к подлинному экономическому союзу Еврозона столкнется с политическими и организационными сложностями - от определения независимых сфер сотрудничества до защиты прав и интересов все стран ЕС и обеспечения единства как внутренних рынков, так и международных отношений. Но для ЕС - это единственный возможный путь.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам Project Syndicate Источник: Forexpf.Ru
 
ответил на ваше сообщение в
SeMIДата: Вторник, 05.02.2013, 13:17 | Сообщение # 6
Сёгун
Группа: Администраторы
Сообщений: 2174
Репутация: 12
Статус: Offline
Потребительская неуверенность в США на пользу золоту // Gold.ru

Рынок драгоценных металлов дрейфует в боковике без сильных движений - за неделю драгметаллы показали умеренный прирост на 1-3,1%.

Основным поддерживающим драйвером для золота остаётся проведение стимулирующей монетарной политики ФРС США. Денежная база ФРС в январе 2013 года достигла рекордных значений: вложения в ценные бумаги регулятора выросли за месяц на 90$ млрд. до 2,75$ трлн., что является максимальным приростом денежной базы с начала 2011 года. Хотя эффект от запуска «печатного станка» слабо заметен на текущем рынке золота, сильного расхождения динамики цен и денежной базы на длительных промежутках не наблюдается.

Количественное смягчение зачастую способствует росту инфляционных ожиданий, а привлекательность инвестиций в золото в этот период возрастает в случае низких процентных ставок, поскольку альтернативные доходы от вложения в безрисковые активы не столь значительны для инвесторов. Наряду с инфляционными ожиданиями, нельзя сбрасывать со счетов более рискованные инвестиции, например, акции, привлекательность которых может возрасти со снижением кризисных ожиданий и ростом потребительской уверенности в экономике. Существенным отличием QE3 от предыдущих раундов количественного смягчения стал рост за последние месяцы индекса потребительской уверенности в части оценки текущей ситуации, что отражается на снижении кризисных ожиданий. Но в этой части в январе тенденция внезапно переменилась:

- если по итогам декабря оценка текущей ситуации американскими потребителями (компоненты индекса Consumer Confidence, рассчитываемого Conference Board) выросла до 64,6 – максимального значения с сентября 2008 г., то уже по итогам января наметился откат в настроениях, значение опустилось до 57,3, что соответствует значениям октября-ноября прошлого 2012 года;

- кризисные настроения американских потребителей в январе немного подросли: доля потребителей, отмечающих ухудшение состояния бизнеса, выросла с 26,3% до 27,4%. Доля потребителей, отмечающих трудности с поиском работы, возросла с 36,1% до 37,7%, что свидетельствует о возвращении напряженной ситуации на рынке труда;

- инфляционные ожидания потребителей на год вперёд показали в январе небольшое движение вверх, увеличившись с 5,6% до 5,7% годовых. Таким образом, потребительские настроения в январе вновь развернулись в пользу золота, а вместе с продолжающейся ультра-мягкой политикой ФРС это поддержит фундаментальную долгосрочную привлекательность вложений в драгоценные металлы.

Между тем, на рынке ETF-золота и срочном рынке Comex/Nymex по-прежнему сохраняются краткосрочные неблагоприятные технические факторы. В настоящий момент отношение инвестиционного спроса по отношению к запасам золота вновь приблизилось к максимальным значениям (8,93 при историческом диапазоне 7,59-9,46), а это говорит о том, что краткосрочно аппетит у инвесторов к драгоценным металлам близок к верхнему пределу. Исходя из этого, ожидать бурного роста цен на золото краткосрочно не приходится, а инвесторам благоразумно использовать для входа на рынок коррекции, которые периодически могут возникать из-за перегретого инвестиционного и спекулятивного спроса.
 
ответил на ваше сообщение в
SeMIДата: Суббота, 16.02.2013, 19:03 | Сообщение # 7
Сёгун
Группа: Администраторы
Сообщений: 2174
Репутация: 12
Статус: Offline
Последняя «мягкая посадка» Китая

И снова Китай бросил вызов скептикам. В последнем квартале 2012 года экономический рост увеличился до 7.9% - на полпроцента выше, чем 7.4% в
третьем квартале. Это значительное увеличение после десяти лет снижения
подряд, и признак второй "мягкой посадки" китайской экономики за
последние почти четыре года. Несмотря на все разговоры о грядущем сдвиге
в сторону внутреннего спроса, Китай по-прежнему слишком зависим от
экспорта и внешнего спроса как основных стимулов экономического роста.
Неслучайно два последних спада произошли вслед за снижением роста на
двух крупнейших иностранных рынках - европейском и американском.
Предыдущая "мягкая посадка" в начале 2009 года случилась после ужасного
американского кризиса, а последнюю спровоцировал европейский долговой
кризис. Китай обладает несколькими источниками силы, которые помогали
ему противостоять суровым внешним потрясениям на протяжении последних
четырех лет. Амортизаторы в виде масштабных сбережений (53% от ВВП) и
резервов иностранной валюты (3.3 триллионов долларов) находятся на
вершине списка. Кроме того, в отличие от Запада, который использовал
большую часть своего традиционного орудия контрциклической политики,
Китай сохранил широкие возможности для фискального и
монетарно-политического регулирования по мере необходимости. Например,
мощная динамика урбанизации серьезно поддерживает китайскую экономику с
высоким уровнем капиталовложений, позволяя при этом относительно бедным
сельским работникам зарабатывать больше в городах.
Тем не менее, возможно, Китаю удалось избежать внешнего шока без
потери в росте последний раз. Премьер-министр Вэнь Цзябао обратился к
этой возможности примерно шесть лет назад, утверждая в марте 2007 года,
что китайская экономика только кажется такой блистательной, на самом
деле она стала «нестабильной, несбалансированной, нескоординированной и,
наконец, нежизнеспособной». С тех пор Китай лишился большей части
своего внутреннего запаса из-за частых внешних потрясений. Банковский
сектор до сих пор пытается выбраться из безнадежных кредитов, выросших
впоследствии мирового спада в 2008 году. Поиск доступного жилья стал
невероятно сложной задачей для тех, кто впервые перебирается в город. А
коррупционные скандалы и связанные с ними риски политических беспорядков
за несколько месяцев до прошлогодней смены главы Коммунистической
партии заставили понервничать. Иначе говоря, уязвимость, озвученная
"Четырьмя «Не" Вэня, значительно возросла. Китайская экономика,
бесспорно, стала менее стабильной с крупными спадами в реальном ВВП в
2009 году и затем в 2012 году. Ее дисбалансы также усугубились, учитывая
долю инвестиций от ВВП, приближающуюся к 50%, и падение частного
потребления до уровня ниже 35% от ВВП.
Китай  также стал менее скоординированным или раздробленным,
поскольку разница в доходах населения продолжала увеличиваться.
Экологическая устойчивость уменьшается из-за загрязнения окружающей
среды, которое угрожает атмосфере и водным ресурсам страны. Короче
говоря, китайская модель роста в последнее время работает на пределе
своих возможностей. Если кусок ткани растянуть, ему потребуется
некоторое время, чтобы вернуться в прежнее состояние, в конечном счете,
он потеряет свою эластичность и уже никогда не станет таким как прежде;
также и с экономикой – есть вероятность, что  в следующий раз она уже не
восстановится, если что-то пойдет не так. Призыв к новому руководству
Китая вполне однозначен: с перебалансировкой и реформами тянуть больше
нельзя. Пришло время принимать меры, которые ускорят переход к экономике
потребления.
На повестке дня стоит многое, и это ни для кого не секрет. Она
включает развитие сектора услуг, финансирование системы социальной
защиты, либерализацию устаревшей системы прописки (hukou),
реформирование государственных предприятий и борьбу с финансовой
репрессией домохозяйств с помощью увеличения искусственно низких
процентных ставок на сбережения. Неспособность быстро среагировать по
этой программе оставит Китай слишком уязвимым перед неизбежным следующим
шоком в потрепанном кризисом мире. Без перебалансировки любая из
потенциальных точек перелома может серьезно скомпрометировать
способность экономики пережить еще одну «мягкую посадку»: ухудшение
кредитоспособности банковской системы, ослабление конкурентоспособности
экспорта из-за роста зарплат, ключевые экологические, управленческие и
социальные проблемы (а именно, загрязнение, коррупция и неравенство) и,
конечно, промахи во внешней политике, как, например, растущие трения с
Японией.
Китайская экономика пережила два крупных мировых кризиса за последние
четыре года. На первый взгляд, ее гибкость достойна восхищения – она
первая восстановилась, и китайские лидеры не устают напоминать об этом
остальному миру. Однако если взглянуть глубже, несбалансированная,
нестабильная, нескоординированная и нежизнеспособная экономика рискует
потерять свою способность к гибкости. Без перебалансировки и реформ дни
автоматической «мягкой посадки» Китая могут быть сочтены. На протяжении
15 лет я сохранял оптимистичный прогноз в отношении Китая. Но часы
тикают. Критика Вэнь Цзябао шесть лет назад стала мощным диагнозом
трещин Старого Китая и одновременно раскрыл надежды и мечты Нового
Китая. Новое руководство Китая не может игнорировать его. Время больше
не на стороне Китая. Нужно действовать прямо сейчас.
Стивен Роуч

Подготовлено Forexpf.ru по материалам Project Syndicate Источник: Forexpf.Ru
 
ответил на ваше сообщение в
ИванДата: Воскресенье, 17.02.2013, 20:45 | Сообщение # 8
Самурай
Группа: Проверенные
Сообщений: 94
Репутация: 1
Статус: Offline
Что думаете по этому поводу?

Центробанки просто действуют в рамках своих полномочийНа этой неделе состоялся саммит Большой Двадцатки, собравший вместе министров финансов и глав ЦБ крупнейших держав мира. Газетные заголовки кричали о том, что "валютные войны" заходят на новый виток, и многие поддались этой истерии. А зря. Ведь такого понятия, как «валютная война» не существует.Просто Центробанки делают то, что должны, и что всегда делали. Они формируют монетарную политику в соответствии со своими внутренними целями и задачами. С начала кризиса им пришлось прибегнуть к нетрадиционным мерам, чтобы оживить экономики. В этом и заключается главное отличие.Возьмем для примера две страны. Полномочия Центробанков, четко определяют зону их ответственности: они должны стимулировать экономики. Федрезерв США, например, отвечает за обеспечение максимальной занятости, стабильных цен и умеренных долгосрочных процентных ставок». В Великобритании основной целью является сохранение ценовой стабильности. Но при этом необходимо «поддерживать экономическую политику правительства Ее Высочества, включая целевые значения роста и занятости». В США, например, уровень безработицы находится на 2% выше послевоенного среднего значения. В Великобритании производительность по-прежнему на 3% ниже уровня конца 2007 года.В Японии проблемы другие по своей сути, и копились они дольше. Японская инфляция, в среднем значении, остается отрицательной уже более десяти лет. Такой ситуации не потерпели бы ни в одной из развитых экономик. Недавно озвученное желание достичь целевого значения инфляции в 2% сложно назвать нетрадиционным и тем более агрессивным. Сокращение краткосрочных процентных ставок, вероятно, помогло бы решить проблемы развитых стран. Однако тут нужно знать меру. Также можно было бы зафиксировать их на низком уровне на длительный срок, как это сделали в ФРС. Но ожидания будущей ставки рефинансирования чрезвычайно низки: ее рост не учитывается в ценах, по крайней мере, до 2015 года в США и Великобритании. А спрос по-прежнему остается вялым.Именно в этом контексте следует рассматривать увеличение бухгалтерских балансов Центробанков. Что изменилось? На каких основаниях можно предположить, что Центробанки внезапно начали искать способы разрушить обычные механизмы? Они пытаются манипулировать своими валютами, чтобы держать их в некотором роде недооцененными? Что ж, сложно спорить с тем, что США или Великобритания стремятся держать свои валютные курсы под неоправданным давлением, чтобы стимулировать экспорт. Обе страны обладают дефицитом текущих счетов, равным примерно 3% от валового внутреннего продукта. И это несмотря на слабый внутренний спрос и непривычно низкий уровень спроса на импорт.Опять же, в случае с Японией все обстоит иначе. Она все еще обладает профицитом текущего счета. Обесценивание иены в краткосрочной перспективе поможет его сохранить. Как бы там ни было, этот процесс может и должно быть частью механизма, с помощью которого Япония повысит свою инфляцию. Не стоит удивляться, если действия Центробанков повлияют на номинальные валютные курсы, с монетарной политикой всегда так. Если политика направлена на достижение установленных целей, необходимо принимать это как часть естественного механизма регулирования. Кто-то, вероятно, сочувствует развивающимся экономикам с плавающим валютным курсом, на чьи плечи легло тяжкое бремя корректировок. Но, бесспорно, Центробанкам развитых экономик не стоит отрекаться от своих целей. В данной ситуации развивающиеся экономики должны сориентировать монетарную политику на разумные внутренние цели, оставив валютные курсы на волю рынков.Существует одна небольшая, но открытая экономика, где движения валюты не являются последствием традиционных или нетрадиционных мер монетарной политики, но где Центробанк выбрал прямое влияние на валютный курс. В сентябре 2011 года, когда я возглавлял Национальный банк Швейцарии, мы приняли решение не допускать падения курса евро/франк ниже минимального порога - отметки 1.20; на этом уровне ЦБ будет покупать иностранную валюту в неограниченных количествах. Но даже в этом случае Центробанк действовал в пределах своих полномочий. Необходимо было воздействовать на латентные дефляционные риски, когда ставка рефинансирования достигла нижнего порога, а ситуация на рынке сделала другие меры монетарной политики, такие как покупка активов, невозможными. Ценовая динамика оправдала решение центрального банка. Несмотря на минимальную ставку, инфляция оставалась отрицательной на протяжении 2012 года.Конкурентная борьба монетарных политик, которая велась и продолжает вестись во многих экономиках – это внутренние процессы. Это война против слабого спроса, высокого уровня безработицы и дефляционных давлений. На самом деле мировая экономика подверглась бы большим рискам, если бы Центробанки не ступили на эту дорожку. Эти монетарные баталии полностью оправданы и законных Ни о какой войне не может быть и речи. Филипп Хильдебранд, вице-президент управляющей компании BlackRock и бывший глава Швейцарского национального банкаПодготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times Источник: Forexpf.Ru
 
ответил на ваше сообщение в
SeMIДата: Воскресенье, 24.02.2013, 20:55 | Сообщение # 9
Сёгун
Группа: Администраторы
Сообщений: 2174
Репутация: 12
Статус: Offline

Япония не отказывается от валютных интервенций


Премьер министр Японии не исключает возможности прямых покупок иностранных гос. облигаций для ослабления иены - этот шаг может привести к серьезному ухудшению отношений с США и Европой, а также спровоцировать эскалацию глобального валютного конфликта

Синзо Абэ сообщил японским политикам о том, что не спешит вычеркивать интервенцию на открытых рынках из числа доступных политических инструментов. "Некоторые уверены в необходимости покупки иностранных государственных облигаций", - отметил он, специально не исключая возможности таких действий. Эти комментарии появились вопреки совместному заявлению стран Большой Двадцатки, подготовленному по итогам последнего саммита, где четко сказано, что "странам следует воздерживаться от конкурентной девальвации". Покупка иностранных государственных облигаций и количественное ослабление, проводимое в Великобритании и США - это разные вещи. Здесь главное не переступить важную политическую черту. По мнению Ганса Редекера из Morgan Stanley, подобными действиями Япония однозначно нарушит положения, сформулированные в заявлении Б20. "Мы полагаем, все это говорится лишь для того, чтобы убедить рынки в том, что в случае крайней необходимости Япония сможет бросить все силы и сдержать рост иены. Он пытается сломать дефляционную психологию раз и навсегда". Джеффри Кендрик из Nomura отмечает, что, по неписанным законам, девальвация, являющаяся побочным эффектом количественного ослабления, допустима, потому что эта политика направлена на внутреннюю экономику, в основном, на борьбу с дефляцией и снижение безработицы. "Люди расстроятся, если японцы начнут прямые интервенции на валютном рынке. В Штатах волнуются, что, спустив это с рук японцам, они не смогут запретить подобные действия Китаю", - добавил он.

Г-н Абэ снова грозит пересмотром мандата Банка Японии, если тот не захочет поддержать его рефляционную стратегию. "Нам придется провести ревизию целей и задач Банка Японии, раз он не может добиться результатов", - заявил он. Ожидается, что на следующей неделе он объявит о том, кто станет новым главой Центробанка, кто готов порвать на мелкие клочки старый свод правил и ввести новые радикальные политики, подобные тем, что вырвали Японию из кризиса в 1930-е годы. Покидающий свой пост Маасаки Сиракава - монетарный ястреб, который изо всех сил цепляется за ортодоксальную систему. Единственное на что он решился - на облегченную версию количественного ослабления в виде покупки краткосрочных гос. облигаций у японских банков. По словам критиков, это никак не способствует увеличению общей денежной массы и свидетельствует о полном политическом параличе. В прошлом году мир сквозь пальцы посмотрел на выходку Швейцарии (напомним, страна начала массово скупать европейские облигации, чтобы сдержать рост франка на уровне 1.20), но экономика Японии больше швейцарской в четырнадцать раз. Сравнимые действия Токио могут серьезно повлиять на мировую торговую систему. Япония уже покупала иностранные гос. облигации после катастрофы на Фукусиме в начале 2011 года, чтобы остановить рост иены до рекордных уровней на фоне бегства инвесторов в безопасные активы. Тогда к этому отнеслись как к "одноразовому" решению в чрезвычайных обстоятельствах.

Сейчас складывается совсем иная картина. С октября прошлого года иена уже ослабла на 30% по отношению к евро и на 20% по отношению к доллару - когда стало ясно, что г-н Абэ победит на выборах со своим обещанием добиться рефляции. В понедельник иена протестировала уровень 94 - это самое низкое значение за последние три года - а индекс Nikkei вырос на 2%, поскольку фондовые рынки не восприняли текст заявления Б20 всерьез, посчитав его за слабый компромисс. Акции на токийской бирже с октября подросли на 30%. "Основная мысль, которую мы вынесли из текста заявления звучит примерно так: Япония получила зеленый свет и может проводить свои монетарные и фискальные политики, но зарываться не стоит", - отметил Стивен Иен из SLJ Macro Partners. Он полагает, что иена против доллара спустится до 110.00, когда японские страховщики, фонды и банки начнут приспосабливаться к новым реалиям "Абэномики". В Morgan Stanley уверены, что иностранные активы на счетах этих фондов достигают 6.6 трлн. иен. При этом большая их часть хеджируется, что способствует укреплению иены. "Мы полагаем, что фонды полностью поменяли свои взгляды в течение последних трех месяцев, и теперь начнут аннулировать хеджируемые позиции", - комментирует ситуацию Редекер. Это может привести ко второй волне ослабления иены.

Лауреат нобелевской премии в области экономики Пол Кругман считает, что в сухом остатке валютные войны принесут пользу мировой экономике, попавшей в ловушку ликвидности. Они, по сути, являются формой глобального монетарного стимула и напоминают попытки вырваться их пут Золотого стандарта в период спада. "Япония, США и Великобритания пытаются проводить стимулирующую монетарную политику с валютной девальвацией в качестве побочного эффекта. Стимулы - вот, что сейчас нужно миру", - добавил он. "Да, Европе кажется, что она страдает от утраты конкурентоспособности. Но у этой проблемы есть решение: повторить концепцию других развитых стран и присоединиться ко всеобщей экспансии. Так будет лучше для всех".

Амброуз Эванс Притчард

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Telegraph Источник: Forexpf.Ru
 
ответил на ваше сообщение в
ИванДата: Воскресенье, 17.03.2013, 20:04 | Сообщение # 10
Самурай
Группа: Проверенные
Сообщений: 94
Репутация: 1
Статус: Offline
SeMI - похоже Ваши предположения о достижении уровня 1,35 по паре фунт/доллар вполне реальны!
 
Даже после крупнейшего среди основных валют снижения в первые два месяца 2013 года, фунт остается переоцененным, считают в PIMCO и FX Concepts. С начала года фунт/доллар потерял 6.7%, однако, в соответствии с индексом покупательной способности, рассчитываемым ОЭСР, текущий курс британской валюты все еще на 2.3% выше «справедливого». Следует отметить, что оптимизм опционных трейдеров по евро/фунту взлетел до двухлетнего максимума, а сама британская валюта занимает второе место в рейтинге анти-фаворитов FX-аналитиков после иены. Основной причиной всего вышесказанного является рост ожиданий того, что Банк Англии увеличит объем программы количественного ослабления, в результате чего фунт подешевеет. И это неудивительно, особенно, учитывая заявление Марка Карни о том, что слабая валюта будет способствовать восстановлению британской экономики. «Что касается недавнего снижения фунта, то хочу сказать, что вы еще ничего не видели!», - говорит Нейл Уильямс, главный экономист Hermes Fund Managers в Лондоне. – «Если рынок уверен в неминуемости расширения британской программы QE, а именно это, видимо, и произойдет, то фунт продолжит даунтренд». «В настоящий момент сложно себе представить сценарий развития событий, при котором мы бы захотели купить фунт в ближайшие 6-12 месяцев». – отмечает Томас Крессин, европейский глава валютной торговли PIMCO в Мюнхене. – «Британские власти будут поощрять его снижение». Источник: Forexpf.Ru

Добавлено (17.03.2013, 20:04)
---------------------------------------------
По моему кто-то должен выйти из этой ситуации победителем. И скорее всего это будет Америка. Если нет то "Гаплик" всей финансовой системе.

Мировая экономика на ладан дышит, а рынки все растут и растут

Восстановление азиатских экономик теряет силу, а спад в Европе оказался глубже, чем предполагалось. Кажется, что растущие в этих условиях фондовые рынки просто утратили связь с экономической реальностью.

Японский индекс производственных заказов на оборудование в январе упал на 13%, приблизившись к значениям постллемановского периода. "Это невероятно низкий показатель, свидетельствующий об усилении дивергенции между улучшением настроений на финансовых рынках и тем, что происходит в реальной жизни", - отметили аналитики Capital Economics. Объем промышленного производства в Китае вырос на 0.6% в январе и на 0.8% в феврале - это самые низкие темпы с конца прошлого года. Розничные продажи тоже достигли минимумов начала 2004 года, упав до 12.3%. "Экономический рост, движимый внутренним потреблением пока остается недостижимой мечтой. Более того, процесс восстановления экономической активности быстро сходит на нет". Американская экономика пока держится, благодаря дешевому сланцевому газу, оживившему производственный сектор. Однако, по словам Чарльза Думаса из Lombard Street Research, Америке еще предстоит пережить самое значительное фискальное ужесточение со времен Второй мировой войны. "Мы полагаем, ужесточение составит 2.5% от ВВП в этом году, что непременно отразится на прибылях. Индекс S&P 500 может скорректироваться вниз на 10-20%". Ставка б/р в США за февраль снизилась до 7.7% - самое низкое значение с 2008 года - что, однако, было обусловлено исключительно сокращением доли рабочей силы до новых минимумов на уровне 63.5% - люди просто отчаиваются найти работу. Кроме того, данные по рынку труда являются запаздывающим показателем. Сырьевые рынки же посылают сигналы тревоги, отказываясь подтверждать начало нового цикла глобальной экономической экспансии.

Балтийский фрахтовый индекс, оценивающий грузовые перевозочные тарифы, достиг минимумов 2009 года, а сырьевой индекс Бюро по изучению товарных рынков падает с сентября прошлого года. Фьючерсы на медь за прошлый месяц потеряли 10%. Чиновники в ключевых центральных банках и Международном валютном фонде сомневаются в том, что мировая экономика достигла так называемой "скорости отрыва", их беспокоят высокие уровни долга и хронический дефицит спроса. Альберт Эдвардс из Societe Generale отметил: "Финансовые рынки могут игнорировать слабые экономические данные долгое время, практически до тех пор, пока они не станут действительно страшными. Но, в конечном счете, они вернутся с небес на землю". Он также добавил, что последняя фаза кризиса на Уолл-стрит была вызвана компаниями, привлекавшими долгвой капитал, выкупая собственные акции, несмотря на низкие прибыли, копируя стратегию гринспеновского бума. "Ситуация очень похожа на события середины 2007 года. Покупка акций по высокой цене в ожидании дальнейшего роста, кажется, верный путь к разрушению стоимости". Европа остается мировой экономической дырой. Данные, опубликованные в прошлый понедельник, показали, что январский объем промышленного производства во Франции снизился на 1.2%, не оправдав ожиданий. Реальный денежный агрегат М1 последние шесть месяцев падает со скоростью 0.7% годовых, не предвещая ничего хорошего. Глава Европейского центрального банка Марио Драги отмечает, что малый бизнес все еще не может получить доступ к кредитам в большинстве стран валютного блока, при этом "жесткие" экономические факты еще не отразились в отчетах по настроениям. Пока Банк цепляется за свою политику жестких денег, однако, "голуби" на прошлой неделе настаивали на снижении ставки. Бывший член управляющего совета Лоренцо Бини-Смаги заявил, что ЕЦБ, вероятно, придется снизить ставку, если в самое ближайшее время не появятся признаки устойчивого реального восстановления. "Пока ничего такого не предвидится", - заявил он в интервью Bloomberg.

У Китая по-прежнему есть возможности для реализации фискальных стимулов, но Пекин столкнулся с ограничением "кривой Филлипса" - искать приемлемые компромиссы между инфляцией и ростом становится труднее день ото дня. Рейтинговое агентство Fitch говорит о том, что общий объем кредитов в стране вырос за 4 года с 9 трлн. долларов до 23 трлн. долларов, что практически равнозначно объему всей банковской системы США. Но, увы, темпы роста экономики несоизмеримо меньше. Стимулы утекают на рынок недвижимости и провоцируют рост цен. По словам аналитиков IHS, главная задача правительства на этот год - найти баланс между сдерживанием роста пузырей и стимулами, направленными на ускорение роста. Скептики считают, что бум на мировых рынках был спровоцировал избыточной ликвидностью Американского, Британского Японского и Швейцарского центральных банков, и усилен теневой банковской системой Китая. Обещание Драги спасти Италию и Испанию послужило завершающим аккордом. Цены на активы начали расти, на что, собственно, и был расчет. Но поможет ли этот метод реальной экономике, или просто раздует новый кредитный пузырь со всеми вытекающими опасными последствиями - большой вопрос.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Telegraph

 
ответил на ваше сообщение в
SeMIДата: Воскресенье, 24.03.2013, 19:21 | Сообщение # 11
Сёгун
Группа: Администраторы
Сообщений: 2174
Репутация: 12
Статус: Offline
Обзор ситуации по сырью

Сырьевой суперцикл, при котором стоимость сырьевых товаров поднимается до рекордно высоких значений, а падает только до более высоких низких, еще не завершен. Несмотря на ажиотаж вокруг сланцевого газа, возникший вопреки вялому росту мировой экономики, после финансового кризиса цены на сырье подскочили на 150%. В среднесрочной перспективе эта тенденция продолжит создавать риск инфляции и повсеместно подрывать уровень жизни. Для начала, есть факт конвергенции. По мере развития китайской экономики, нарастание ее размеров, благосостояния и урбанизации продолжит подогревать спрос на энергию, зерновые, минералы и другие ресурсы. К примеру, США потребляют более чем в 9 раз больше нефти, чем Китай в расчете на душу населения. Поскольку большая часть населения Поднебесной стремится к западным стандартам потребления, спрос на сырьевые товары – и, соответственно, их стоимость – продолжит двигаться по восходящей траектории. Безусловно, не все товары равны. Например, тогда как ситуация с медью не требует пояснений, учитывая, что она является основным материалом для проводки, электроники и внутренних трубопроводов, активный спрос на железо не так очевиден, даже принимая во внимание 20-летний инфраструктурный бум в Китае.

По самым пессимистичным оценкам в течение ближайшего десятилетия ежегодный прирост реального ВВП Поднебесной будет составлять порядка 7%. Тем временем предложение большинства сырьевых товаров по прогнозам не превысит 2%-ного годового прироста в реальном выражении. При прочих равных условиях, если интенсивность потребления сырья в Китае (определяемое как количество сырья, затраченное на производство одной единицы продукции), не продемонстрирует значительного спада, в этом году спрос Поднебесной на сырьевые товары будет выше, чем в прошлом. До тех пор, пока спрос Китая на сырье будет расти более быстрыми темпами, чем мировое предложение, цены будут повышаться. А стремительный экономический рост, который китайские лидеры должны поддерживать, чтобы вытянуть огромное количество людей из-за черты бедности – и, тем самым, предотвратить кризис легитимности – устанавливает нижнюю границу мировых цен на продовольствие, энергию и минералы.

Стоит отметить, что интенсивность использования некоторых сырьевых товаров, таких как золото и ядерная энергия, упала; тогда как потребление алюминия и угля возросло за период с 20000 года, или как в случае с медью и нефтью спад заметно замедлился или стабилизировался на высоких уровнях. Поскольку китайская экономика продолжает смещаться от инвестиций к потреблению, спрос на ресурсоемкие потребительские товары длительного пользования – автомобили, мобильные телефоны, водопроводные трубы, компьютеры и телевизоры – возрастает. Также существует проблема так называемых резервированных цен (максимальная цена, которую покупатель готов предложить за товар или услугу). Резервированная цена устанавливает потолок цен на сырьевые товары, поскольку при ее достижении происходит разрушение спроса (потребители не хотят или не могут приобрести товар или услугу).

В развитых странах резервированная цена для многих сырьевых товаров, таких как нефть, выше, чем в развитых экономиках. Одним из объяснений этого явления является ускорение темпов увеличения заработных плат в развивающихся регионах, что способствует повышению спроса на сырье, тогда как стагнирующие зарплаты в развитых государствах провоцируют снижение резервированных цен. В конечном итоге, абсолютные размеры и темпы роста развивающихся экономик имеют значение при прогнозировании как спроса на сырье, так и будущей траектории мировых цен на сырьевые товары, где доход на душу населения тесно связан с финансовым благополучием потребителей. Если люди чувствуют себя богатыми и живут в условиях растущей заработной платы и дорожающих активов, они менее склонны к урезанию прочих расходов, когда потребление сырья становится более дорогостоящим. Они просто начинают платить больше.

Безусловно, повышательное давление на стоимость сырьевых товаров также связано с проблемами предложения. Дело не только в том, что мировые поставки ресурсов все больше сокращаются, поставляемое сырье все чаще попадает в неумелые руки. По всему миру правительства усиливают контроль над ресурсами и применяют политики, которые наносят вред мировому производству, что в итоге приводит к росту цен. (После недавнего скандала, связанного с национализацией Yacimientos Petroliferos Fiscales (YPF) в Аргентине, налог на добычу железа и угля, введенный в Австралии в прошлом году, стало явным напоминанием того, что такие тенденции свойственны не только политикам развивающихся стран).

Такой рост цен может оказаться способствующим инфляции в государствах, импортирующих сырье. Также скачки цен могут иметь катастрофические последствия для стран-экспортеров, где возникает риск стремительного укрепления курса валюты и как следствие утраты конкурентоспособности. Конечно, технологические достижения, такие как гидравлический разрыв пласта («гидроразрыв») при добыче сланцевого газа, могут способствовать увеличению предложения и, следовательно, снижению цен. Однако обостряющиеся экологические проблемы и ограниченный доступ к товарам-заменителям свидетельствуют о том, что ослабления цен на сырье пока ожидать не стоит.

Присутствует постоянное искушение сосредоточиться на краткосрочных, тактических катализаторах цен на сырье (и даже переоценить их) в ущерб долгосрочным, структурным факторам. И хотя краткосрочные факторы – к примеру, политическая нестабильность, погодные условия и спекулятивная активность – являются важными определяющими цен, они дают лишь частичное представление о них. Экономические основы спроса и предложения остаются ключевыми факторами в определении направления движения цен и перспектив продолжения суперцикла сырьевых рынков. На практике это означает, что в течение следующего десятилетия, например, цены на нефть скорее будут колебаться вблизи отметки $120 за баррель, нежели $50; и вряд ли мы когда-нибудь снова увидим нефть по цене $20 за баррель.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам Project Syndicate Источник: Forexpf.Ru
 
ответил на ваше сообщение в
SeMIДата: Воскресенье, 21.04.2013, 17:19 | Сообщение # 12
Сёгун
Группа: Администраторы
Сообщений: 2174
Репутация: 12
Статус: Offline
Как бороться с кризисом?

Федрезерв справляется лучше, чем ЕЦБ.

Период низких процентных ставок не должен был затянуться. В 2008-2009 году, когда Центробанки снизили краткосрочные ставки до области нуля и начали покупать облигации, чтобы снизить долгосрочные ставки, все считали, что эти неординарные меры вскоре будут отменены, поскольку экономика восстановится. Но то, что еще вчера считалось экстравагантным, стало нормой. Федрезерв США продолжает печатать деньги для покупки облигаций и ясно дает понять, что не поднимет краткосрочные ставки, по крайней мере, до тех пор, пока уровень безработицы, который в настоящий момент близок к отметке 8%, не упадет до 6.5%. На прошлой неделе новый председатель Банка Японии, Харухико Курода, назначенный премьер-министром, приверженцем стимулирования - Синдзо Абэ, объявил о новой стадии монетарного ослабления, которое должно помочь достичь целевого значения инфляции в 2%: объем покупок облигаций будет увеличен, чтобы удвоить денежную базу страны. Полномочия Банка Англии изменились, чтобы продлить период низких ставок. Даже Европейский центральный банк (ЕЦБ), вероятно, склоняется к более смелым решениям. Сообщение Центробанков богатых стран очевидно: эпоха крайне ослабленного курса монетарной политики затянется.

Это оказало огромное влияние на финансовые рынки. Японский индекс Nikkei вырос на 40% с тех пор, как Абэ пообещал в ноябре масштабное стимулирование. Американские индексы S&P 500 и Dow Jones industrial average достигают максимальных значений. Легкомыслие снова вернулось на рынки, поскольку инвесторы ищут более высоких доходов, будь то облигации с высокой степенью риска, африканские государственные бумаги или новые продукты "структурированного кредита", созданные теми же инвестиционными банками, которые разделили ипотечные кредиты в годы пузырей. К сожалению, влияние на производительность носило более сдержанный характер. Американский ВВП демонстрирует признаки ускорения. А вот европейские экономики стоят на месте или идут на спад. В совокупности рост богатых стран, вероятно, незначительно превысит отметку в 1% в 2013 году, что немного лучше, чем в 2012. Учитывая финансовое легкомыслие и слабый рост, смогут ли Центробанки поступить правильно? Сторонники утверждают, что дешевые деньги - неотъемлемая часть экономического восстановления, особенно когда (как в Европе и Америке) настроенные на жесткие меры политики берут курс на ужесточение фискальной политики. Критики парируют, что низкие ставки только надувают пузыри активов, нарушают равновесие на финансовых рынках и рискуют увеличить инфляцию. Economist относится к сторонникам, но дешевые деньги сработают только в том случае, если принимать их как лекарство по инструкции и если политики внесут и другие изменения.

Критики правы: дешевые деньги действительно оказали наибольшее влияние на сферу финансов, но их воздействие на другие отрасли экономики не были такими незначительными, как предполагалось. Особенно это касается США, где домохозяйства отреагировали на снижение стоимости кредитования. Цены на недвижимость растут, темпы инициирования ипотечных кредитов на 40% выше, чем в прошлом году, а объем потребительского кредитования увеличивается: темпы роста займов на новые машины держится на уровне шестилетнего максимума. Связь между дешевыми деньгами и корпоративным инвестированием оказалась самой непрочной. Компании воспользовались преимуществом низких ставок для выпуска новых облигаций, но они использовали наличные, чтобы рефинансировать займы или копить средства на черный день. С точки зрения обеспокоенных компаний, это разумно, однако это придает меньший стимул росту, чем создание новых предприятий. Сбережения этих предприятий по-прежнему достигают рекордных значений (1.8 трлн. долларов только в списке американских компаний). Высокая стоимость акций и низкая стоимость кредитования, вероятно, пробудили в руководителях стадный инстинкт. В США темпы роста капитальных затрат увеличиваются. Европейские перспективы представляются мрачными не только из-за волнений, связанных с евро и ростом, но и из-за того что дешевые деньги распределены по регионам: согласно Goldman Sachs, в южной Европе ставки по займам для предприятий примерно на 4% выше, чем на севере.

Как заставить это работать

Трансатлантическая пропасть подчеркивает суть дешевых денег. Они могут помочь, но только если ими правильно распорядиться и использовать совместно с другими мерами. Европа может извлечь из опыта США три урока. Во-первых, смелость окупается. Неслучайно, что самый агрессивный Центробанк (ФРС) оказал наибольшее влияние на расходы домохозяйств и предприятий, как и то, что самый скромный Центробанк (ЕЦБ) столкнулся со слабым ростом. Во-вторых, не все нетрадиционные политики одинаковы. Концентрация Банка Англии на покупке государственных облигаций помогла домохозяйствам меньше, чем покупки облигаций с ипотечным покрытием со стороны ФРС. Центробанки должны вкладывать деньги в проблемные сферы. Для Еврозоны это означает сокращение стоимости кредитования для предприятий, находящихся в периферийных странах, охваченных кризисом. В-третьих, самое важное - монетарная политика не работает изолировано. Одновременное ужесточение фискальной политики (как это сделали в Европе и начинают делать в США) ослабит влияние дешевых денег. Кроме того, Америка реструктурировала свои банки намного быстрее Европы, и ее экономика не так жестко регулируется. Конечно, страна еще может использовать дешевые деньги, например, увеличив государственные инвестиции в инфраструктуру, как стоит поступить и Великобритании. Однако творческий подход ФРС повысил шансы на благоприятный исход эксперимента. В Европе сочетание скромного ЕЦБ, агрессивных жестких мер и минимальных структурных реформ не оставило росту практически ни одного шанса.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Economist Источник: Forexpf.Ru
 
ответил на ваше сообщение в
SeMIДата: Воскресенье, 28.04.2013, 17:14 | Сообщение # 13
Сёгун
Группа: Администраторы
Сообщений: 2174
Репутация: 12
Статус: Offline
Итог прошедшей недели на рынке форекс и других мировых площадках

За прошедшую неделю британский фунт вырос на фоне известия о том, что рост экономики на 0.3% в первом квартале снизил шансы на дальнейшие стимулирующие меры со стороны Банка Англии, по крайней мере, до того, как Карни вступит в должность главы председателя (в июле). Таким образом, фунт получил переходящее знамя самой сильной валюты недели. Напрасно мы ждали продолжения негативной динамики по канадскому доллару - он тоже попал в число "звездных" валют, чему в немалой степени способствовал рост цен на сырую нефть. Тридцати и шестидесятидневная корреляция доходов (процентное изменение) между WTI и канадским долларом достигла максимума за последние полгода. Цены на сырую нефть росли на протяжении шести из семи последних сессий. Заглядывая вперед, определенно можно сказать, что ценовая динамика последних дней не помогла прояснить технический прогноз. Но есть и хорошая новость: в ближайшие дни нас ждет ряд ключевых фундаментальных событий, которые, вероятно, укрепят или кристаллизуют доминирующий тренд. К ним относится публикация индексов PMI в Европе, данные по рынку труда в США, а также заседания Европейского центрального банка и Федрезерва. В краткосрочной перспективе мы склоняемся к укреплению евро, однако, ценовая динамика пока остается вялой. С технической точки зрения, евро уже прошел первую стадию коррекции после падения почти на 10 центов с февраля по апрель. Она закончилась в области 1.32, вблизи 50% уровня коррекции (примерно 1.3230). Мы полагаем, что нас ждет еще одна волна, которая приведет нас к 1.3350.

Фундаментально она будет обусловлена изменением характера новостей. Последние несколько лет Европа движется по замкнутому кругу: кризис - решение - беспечное спокойствие. После решения (хоть и временного) кипрского кризиса, Европа, кажется, вышла на стадию спокойствия, а евро в этот период, как правило, растет. Однако мы полагаем, что рынок пытается прыгнуть выше головы, ожидая снижения ставки от ЕЦБ. Судя по всему, если ЦБ не разочарует инвесторов, торговая модель "продавай на слухах, покупай на фактах" поможет евро укрепиться, даже если ставка на самом деле будет снижена. В то же время, поток экономической статистики из США явно наводит на мрачные мысли. Большинство региональных исследований ФРС, а также другие важные фундаментальные данные оказались слабее ожиданий. Не удивительно, что разговоры о возможном завершении политики монетарного ослабления со стороны ФРС плавно сошли на нет. Индекс доллара сильно зависит от евро и валют, вращающихся с ним на одной орбите (таких как швейцарских франк и шведская крона), также выглядит перегружено. Он закончил неделю на минимумах. Мы уже несколько недель обсуждаем возможность движения фунт/доллара к области 1.56. Увы, пока наши прогнозы в этом отношении не сбываются, но рост выше 1.5425 и тестирование новых двухмесячных максимумов в конце недели придали убедительности нашим конструктивным предположениям.

Мы утверждали, что рост доллара в паре с иеной от уровня 76.00, установленного в середине ноября, отражает тот факт, что рынок учитывает в ценах стимулирующую монетарную и фискальную политики Абэномики. Неспособность доллара подняться выше 100.00 спровоцировала волну ликвидации длинных позиций. Судя по всему, американская валюта формирует двойную вершину. Однако линия шеи проходит лишь в области минимума от 16 апреля - 95.80. Если модель сработает, пара может упасть к минимумам конца февраля на уровне 91.00. Коррекция доллара на 38.2% после роста от уровней, установленных в тот период, когда стало известно, что Абэ будет новым премьер министром Японии, проходит на уровне 92.00. Японские рынки закрыты в понедельник и пятницу. Предполагалось, что японские экспортеры и институциональные инвесторы активно скупали иену. Идея о том, что рынок попытается продвинуть доллар выше, пока ему не мешают японцы, кажется соблазнительной, но мы полагаем, что участники торгов за пределами Страны Восходящего Солнца, скорее всего, не захотят предпринимать подобных действий, учитывая большой объем коротких позиций по иене в краткосрочном сегменте рынка.

Технический прогноз по канадскому доллару улучшился, поскольку его американский собрат откатился от области 1.03. В ближайшее время он может протестировать область 1.0080-1.0100. Прорыв этого диапазона будет сигнализировать о том, что пара может вернуться к паритету. Следует отметить, что позиционирование трейдеров указывает на большое количество коротких позиций по канадскому доллару. Слабые данные по индексу потребительских цен в Австралии заставили РБА задуматься о снижении ставки на майском заседании - рынок учитывает в ценах вероятность подобного события на уровне 40%. После падения от уровня 1.06, установленного в середине апреля, австралиец никак не может развить убедительную динамику. Восстановление цен на золото и медь (в последние недели выросла корреляция цен на эти металлы с курсом австралийского доллара) может помочь валюте, но ей нужно пробиться выше области 1.0320-40, только тогда можно будет рассчитывать на устойчивый рост.

Также следует отметить, что цены на золото скорректировались на 68.2% после недавнего падения, однако, динамика идет на спад по мере приближения к 20-дневной скользящей средней. Цены на медь восстановились от 18-месячных минимумов вблизи уровня 300.00, но развернулись в обратную сторону в конце недели, откатившись от 20-дневной скользящей средней и уровня коррекции. Металл закрылся на сессионных минимумах. В паре с мексиканским долларом американская валюта достигла границы на уровне 12.40. Ценовая динамика подчеркивает значимость этой области. Доллар, вероятно, обретет поддержку на уровне 12.00. Мы опасаемся того, что неблагоприятные данные по США на фоне слабой статистики и политических скандалов в Мексике приведут к торговле песо в широком диапазоне.

Комментарии по спекулятивному позиционированию рынка валютных фьючерсов:

1. На последней отчетной неделе наблюдалась незначительная корректировка позиций. Только лишь валовая короткая позиция по иене и валовая длинная позиция по австралийскому доллару изменились более чем на 10 тыс. контрактов. Валовые длинные позиции, как правило, сокращались - исключением стал лишь канадский доллар. Валовые короткие позиции также в основном сокращались, за исключением евро и австралийского доллара, которые зафиксировали небольшой рост валовых коротких позиций.

2. По швейцарскому франку коротких позиций сократилось больше, чем длинных, что привело валюту на сторону покупателей. Впервые за последние два месяца по франку сформировалась чистая длинная спекулятивная позиция.

3.Чистая короткая позиция по иене достигла минимумов с начала марта. Валовая короткая позиция по иене также достигла минимумов, но уже с конца января.

Марк Чандлер, Brown Brothers Harriman

Подготовлено Forexpf.ru Источник: Forexpf.Ru
 
ответил на ваше сообщение в
SeMIДата: Четверг, 02.05.2013, 01:54 | Сообщение # 14
Сёгун
Группа: Администраторы
Сообщений: 2174
Репутация: 12
Статус: Offline
Некоторые уже пишут о возобновлении восходящего движения по цене на золото! А Вы как думаете?

Котировки золота после недавнего обвального падения уже существенно восстановили позиции и торгуются на отметке 1470 долл./унция, сообщает телеканал "Россия 24". Сегодня золото на COMEX консолидировалось выше ценовой отметки 1460 долл. и торгуется в диапазоне 1461,6-1472,2 долл./унция. Цена последней сделки с золотом в настоящее время составляет 1470,4 долл./унция, что на 16,8 долл. выше цены закрытия предыдущей сессии.

По всей видимости, в ближайшие дни ценовая динамика золота на COMEX будет ограничена уровнем поддержки 1440,0 долл./унция и уровнем сопротивления 1490,0 долл./унция, полагают эксперты.

Дело в том, что резкое снижение цены многие инвесторы восприняли как отличную возможность для вложения. Так, в США небывалым спросом пользовались золотые монеты, продажи которых показали лучший месяц с 2009 г. Также не упустили шанс ювелиры из Индии - крупнейшего импортера желтого металла, - за неделю увеличив закупки в 5 раз, а Goldman Sachs рекомендовал закрывать короткие позиции.

Тем временем хедж-фонды успели резко увеличить ставки на снижение золота, это видно из отчета US Commodity Futures Trading Commission, и, похоже, как это обычно бывает, именно спекулянты выступают спонсорами роста цены, так как вынуждены закрывать "шорты".

"Очень странно, что цена вернулась так быстро. После сильного спада спрос вырос как сумасшедший", - говорит Дональд Селькин, главный стратег-аналитик National Securities Corp. в Нью-Йорке.

Стоит также отметить, что текущий рост стал самым быстрым за последние 15 месяцев, и пока можно констатировать, что обвал цен был вызван либо паникой, либо намеренными действиями крупных участников.

Кстати говоря, легендарный инвестор Джим Роджерс, который специализируется на сырьевых рынках, заявил, что купит золото только в том случае, если ситуация на рынке ухудшится и цена опустится до 1300 долл. за унцию. Пока же он не входил в рынок, о чем сообщил в интервью Bloomberg. Он также отметил, что пока не видит предпосылок для начала долгосрочного роста. "До начала "бычьего" рынка мы должны увидеть еще одно дно", - сказал Роджерс.

А вот JP Morgan за последние три месяца продавал физическое золото, причем на этот банк пришлись практические все продажи этого металла на COMEX за указанный период, говорится в отчете CME Group. По подсчетам JP Morgan продал почти 2 млн унций золота, что является колоссальным объемом. Другие участники рынка говорят, что у них также нет сомнения в том, что банк избавился от физических запасов. Проблема в том, что никто не может объяснить, почему в JP Morgan сделали это.

Напомним, в текущем году ценовой минимум для золота выпал на 16 апреля, когда его котировки опустились до отметки 1321,5 долл./унция. Это был самый низкий показатель с февраля 2011 г. Тем временем ценовой максимум для золота пришелся на 17 января 2013 г., когда его котировки достигли значения 1699,9 долл./унция.

В середине месяца падение цен на золото подорвало сырьевые рынки. Золото на протяжении последнего десятилетия было любимцем многих инвесторов, предлагая стабильную доходность в 20-30%. До прошлой недели золото 18 месяцев держалось в пределах диапазона 1525-1800 долл. за тройскую унцию. Однако с прошлого сентября спекулятивные трейдеры, отчаявшись, что золото все-таки сумеет пробить планку в 1800 долл., начали сокращать количество чистых позиций на покупку фьючерсных контрактов и опционов (снизились до 5,6 млн унций, тогда как максимально за указанный период достигало 20 млн унций). Когда в феврале цена на золото опустилась до 1625 долл., сокращать торговлю биржевыми продуктами (ETP) и биржевыми индексными фондами (EFT) стали и массовые инвесторы.

Вслед за золотом начали резко дешеветь серебро, медь, алюминий. Так, на Шанхайской фьючерсной бирже контракты на цинк и алюминий упали до минимумов за 4 года. А вот контракт на никель на LME обновил минимумы с июля 2009 г. Нефть также обновила многомесячные минимумы. Обвал цен на золото подорвал доверие к сырью как к классу активов.
 
ответил на ваше сообщение в
SeMIДата: Среда, 08.05.2013, 19:14 | Сообщение # 15
Сёгун
Группа: Администраторы
Сообщений: 2174
Репутация: 12
Статус: Offline
Не приведут ли такие события к дефициту серебра на рынке и как следствие рост цен? 

Добыча серебра в 2012 году выросла всего на 1%

По данным обзора рынка серебра за 2012 год, опубликованном Институтом серебра, поставки серебра от добычи в рудниках выросли в 2012 году на 1%, составив таким образом 28% от общего мирового производства серебра, которое по итогам прошлого 2012 года составило 787 миллионов унций.

Помимо непосредственной добычи серебра на месторождениях основным источником серебра являются другие металлы, при добычи которых серебро является побочным продуктом. К таким металлам относятся в первую очередь цинк и свинец.

По итогам 2012 года крупнейшим производителем серебра стала Мексика, затем идут Китай, Перу, Австралия и Россия. Производственные затраты на добычу одной унции серебра выросли до 8,88$, что отражает рост затрат на оплату труда, рост затрат на электричество и расходы на техническое обслуживание техники и оборудования. Также обязательной стала госрегистрация продукции производителями в целях контроля.

Поставки серебра из имеющихся запасов упали в 2012 году на 7,5% до 261,3 млн. унций. Это связано с падением продаж серебра из запасов некоторых государств. Также наблюдалось сокращение поставок вторичного серебра.

Правительства некоторых стран мира решили уменьшить объём продаж серебра из своих запасов. Такие продажи уменьшились в прошлом году на 39% - это максимальное снижение за последние 15 лет. Решающими странами, которые сократили продажи серебра из своих резервов, были Россия, Китай и Индия.

Что касается поставок серебра из вторичного сырья, то и тут наблюдалось снижение. Поставщики вторичного серебра в западных странах сократили поставки ювелирных украшений и других предметов из серебра. Также продолжилось падение поставок вторичного серебра от фотографического бизнеса. Таким образом, снижение поставок вторичного серебра упало на 1,6% до 253,9 миллионов унций.
 
ответил на ваше сообщение в
Форекс форум » Новости и аналитика » Фундаментальный анализ » Аналитический обзор - общая ситуация (мировые рынки, общий взгляд, прогноз на будущее)
Страница 1 из 41234»
Поиск:

Поиск
Популярное на форуме
  • Календарь экономичес... (259)
  • Торговые сигналы от ... (38)
  • Платное написание со... (277)
  • Торговля в реальном ... (2206)
  • InstaForex брокер (31)
  • Партнеры

    Услуги
    Наша аналитика
    Выбираем лучший ДЦ
    [15.03.2017]
    Свопы брокеров (0)
    [06.03.2017]
    Сравнение спредов (1)
    [21.02.2017]
    Компания MaxiMarkets (0)
    [25.11.2016]
    Альпари торговля, ин... (0)
    [17.11.2016]
    Брокер Альпари (0)
    [04.09.2016]
    Gerchik Co (0)
    [22.08.2016]
    PrivateFX или новая ... (0)
    [28.01.2016]
    Рейтинг брокеров бин... (0)
    [13.08.2015]
    Forex Тrend + Concor... (0)
    [03.08.2015]
    Forex Trend 2.0 – пе... (2)
    Copyright MyCorp © 2017 Все права защищены | |